Kiplinger’s kirjoitti uusimmassa numerossaan siitä miten myös 10-vuotisten ja 3-kuukautisten valtionlainakorkojen erotus on ollut pakkasella tämän vuoden maaliskuusta lähtien.
Nordean Jan von Gerich taas kirjoitti jo joulukuussa Nordean blogissa siitä miten 5- ja 2-vuotisten valtionlainakorkojen erotus painui pakkaselle ensi kertaa sitten vuoden 2007.
Arkisemmalle kielelle käännettynä markkinat näkevät lyhyen aikavälin riskit korkean aikävälin riskejä korkeampina.
Kiplinger’s huomauttaa että vaikka kaikkia taantumia 1960-luvulta lähtien on edeltänyt tuottokäyrän kääntyminen, eivät kaikki tuottokäyrän kääntymisen ole johtaneet taantumaan.
Jan von Gerich taas huomauttaa että tuottokäyrän kääntyminen ei välttämättä tarkoita osakemarkkinoiden nousun pysähtymistä:
Tuottokäyrän taantumasignaali ei myöskään tarkoita sitä, että osakemarkkinoiden huiput olisi välttämättä jo nähty.
Jokaisessa USA:n viidessä viimeisimmässä taantumassa osakemarkkinoiden huiput ajoittuivat selvästi tuottokäyrän kääntymisen jälkeen.
Käyrän kääntymispiste ei siis historiallisesti ole katkaissut noususuhdannetta tai positiivista markkinakehitystä.
Kiplinger’sin mukaan taantuma on yleensä seurannut tuottokäyrän kääntymistä 5-16 kuukauden viiveellä.
Oli miten oli, on jännä miten tunnelma tuntuu olevan tällä hetkellä tällainen ”tyyntä ennen myrskyä”.