Tyyntä ennen myrskyä

Ennustaako tämä käppyrä taantumaa?
Ennustaako tämä käppyrä taantumaa?

Kiplinger’s kirjoitti uusimmassa numerossaan siitä miten myös 10-vuotisten ja 3-kuukautisten valtionlainakorkojen erotus on ollut pakkasella tämän vuoden maaliskuusta lähtien.

Nordean Jan von Gerich taas kirjoitti jo joulukuussa Nordean blogissa siitä miten 5- ja 2-vuotisten valtionlainakorkojen erotus painui pakkaselle ensi kertaa sitten vuoden 2007.

Arkisemmalle kielelle käännettynä markkinat näkevät lyhyen aikavälin riskit korkean aikävälin riskejä korkeampina.

Kiplinger’s huomauttaa että vaikka kaikkia taantumia 1960-luvulta lähtien on edeltänyt tuottokäyrän kääntyminen, eivät kaikki tuottokäyrän kääntymisen ole johtaneet taantumaan.

Jan von Gerich taas huomauttaa että tuottokäyrän kääntyminen ei välttämättä tarkoita osakemarkkinoiden nousun pysähtymistä:

Tuottokäyrän taantumasignaali ei myöskään tarkoita sitä, että osakemarkkinoiden huiput olisi välttämättä jo nähty.

Jokaisessa USA:n viidessä viimeisimmässä taantumassa osakemarkkinoiden huiput ajoittuivat selvästi tuottokäyrän kääntymisen jälkeen.

Käyrän kääntymispiste ei siis historiallisesti ole katkaissut noususuhdannetta tai positiivista markkinakehitystä.

Kiplinger’sin mukaan taantuma on yleensä seurannut tuottokäyrän kääntymistä 5-16 kuukauden viiveellä.

Oli miten oli, on jännä miten tunnelma tuntuu olevan tällä hetkellä tällainen ”tyyntä ennen myrskyä”.

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista.

Tämä sivusto käyttää Akismetia roskapostin vähentämiseksi. Lue miten kommenttitietosi käsitellään.